金融风暴给未来电信市场增加不确定性

总来说，基于对政府在经济运行中调控能力信心，我们认为中国经济和中国通信产业在此次金融风暴中没有大问题，危机对运营商本身业务负面影响是可以克服和度过。作为行业发展，宏观经济是大前题。

    宏观经济恶化，势必给行业发展带来冲击。今天全球宏观经济发展遇到了问题。那么它将在多大程度上影响今后我国宏观经济变化和走势，从而给我们行业发展带来多大影响？这都成为我们今天关注话题。

    外向型经济区域表现直接

    我想这个问题可以从三个层面来谈，第一个层面是到底发生了什么？即现象，第二个层面是为什么会出现这样情况？即原因，第三个层面是未来会怎么样？

    从现象来说，从宏观上我们看到很多数据，其中GDP增速放缓是一个非常明显现象。从去年底开始到现在消费者信心指数一直呈下滑趋势。

    从微观来说，发改委前些时候公布数字全国规模以上企业倒闭6.7万家，大约占全国规模以上企业20％左右。我们可以看到媒体报道，在广东有大批企业倒闭，现在又出现民工返潮现象。这个现象说明大部分企业倒闭以后，民工失业了。广东是流动人口非常多一个省，每年新增流动人口大约有一千多万，总流动人口大概在四千多万左右。可以说，广东省受这次金融危机影响已经有明显迹象表现出来了。

    从信业情况来看，在广东市场话务量今年出现滞涨迹象，月话务量同比增长幅度有所下滑。就像往年春节民工回乡导致话务量会下滑一样。不同是往年春节后这部分人还会回来，而现在就是一个未知数。今年广东运营商收入增长率呈现下滑态势。当然，造成这种情况原因是多方面。

    从信行业整体来看，金融危机影响反映到用户数增长方面并不是很明显，而在信增值业务方面，则出现了某些业务预期增幅下降情况。

    在我们早期跟踪研究时，人民币升值以及新劳动合同法实施，带来企业成本增加，就造成东南沿海一部分企业倒闭或产业转移。但其影响并没有媒体所说那么大。近期，我们已经能明显地感觉新一波冲击到来，沿海企业倒闭速度加快，这是金融危机波及实体经济导致冲击。在东莞，整体箫条景象非常明显，上万家企业倒闭。当然，现在还有很多企业订单是持续到年底，对这些企业来说，今年还没有问题。但是我们看到，到八月份东莞企业合同额下降了44%，这是一个大幅下降。预计最严峻情况可能会在明年显现出来。总之，从全国来看，东部沿海外向型企业受到冲击非常大。而波及到西部是原有产业转移变成了撤消，部分转移停止。一些相关原材料价格大幅下降，例如由于纺织业衰退近期棉花价格大幅波动。将会给产棉区带来不利影响。

    危机波及运营商增量市场

    目前中国信市场，除了外向型经济为主地区受到影响比较大，其他以内需为主地区市场变化并不是很明显。我们还没有看到一个明显传导机制形成对内地市场带来冲击。

    可以看到，金融危机对于通信业冲击有两个方向，一方面是如果整个宏观经济形势变坏以后，使需求发生变化，这将会对运营商产生影响，继而整个产业链都会受到波及。即如果运营商增量市场受影响之后，必然会影响到运营商下一步投资，接下来制造商也一定会受到影响。

    现在出现民工潮说明来自农村打工者失业回乡。也就是说受到金融风暴影响而倒闭这批企业大多是外向型加工企业。他们倒闭农民工受影响最大。这批农民工回乡，收入下降，农村挣不来钱，他们将没有支付能力。而下一部目标市场恰恰是以农村为主市场，这给运营商新增市场发展带来挑战。当然另一方面，我们看到国家在未来经济发展规划中对农村市场重视。希望能够有力拉动农村发展。

    大家都知道，信消费分为两个部分，一个分是刚性，即必须要打话；另一部分是弹性，即我们可以不打话。我们认为增值业务部分更多属于弹性部分，可用可不用。而这部分正会影响我们未来3G发展。因此，我认为，金融危机负面影响，第一会影响运营商增量市场，第二，会影响未来新业务发展速度和进程。基于前面金融风暴并不会影响我们行业整体发展方向前提，我们现在要做是分析一下，如果消费信心受挫，整个产业会受到多大影响。